Povzetek

Zakon o gospodarskih družbah (ZGD-1) in Zakon o prevzemih (ZPre-1) vsebujeta zakonske osnove določanja vrednosti v primerih iztisnitve manjšinskih delničarjev. Z vidika ocenjevalcev vrednosti podjetij so pomembni predvsem primeri iztisnitve z uporabo določb ZGD-1, ko jih delničarji običajno najamejo za pomoč pri določitvi primerne višine denarne odpravnine. Ocenjevalci morajo pri tem upoštevati zakonske določbe ter pravila stroke. V Sloveniji so primeri iztisnitve manjšinskih delničarjev vse bolj pogosti, prav tako tudi nesoglasja med delničarji glede višine denarne odpravnine. Tako smo v članku podali pregled metodoloških okvirov, ki jih ocenjevalci lahko uporabijo pri ocenjevanju vrednosti podjetij za namen iztisnitve manjšinskih delničarjev.

Summary

The Companies Act and the Takeovers Act provide the legal framework for determining the value of shares in case of minority squeeze-outs. The provisions of the Companies Act are especially important from the point of view of business appraisers who are regularly engaged by shareholders to help them determine the appropriate value for minority squeeze-outs. When appraising the value, business appraisers need to abide by the legal framework and professional standards. In Slovenia, the number of cases of minority squeeze-outs is increasing and along with it there are many disagreements among shareholders as to the appropriate value to be paid out to minority shareholders. The article includes an analysis of methodological issues that business appraisers can use when valuing a business for the purpose of minority squeeze-outs.