13.10.2026
Vabljeni na ekskluzivni strokovni seminar, ki obravnava eno najzahtevnejših in najpomembnejših področij pri ocenjevanju vrednosti podjetij.
Seminar je izjemnega pomena za pooblaščene ocenjevalce vrednosti podjetij, saj se osredotoča na predpostavke rasti in zahtevane donosnosti pri ocenjevanju rezidualne vrednosti (Gordonov model) – področje, ki v praksi pogosto predstavlja »slepo pego« ocenjevanja. Čeprav rezidualna vrednost praviloma prispeva več kot 60 % celotne ocenjene vrednosti podjetja, so ocene stopenj rasti in zahtevane donosnosti pogosto subjektivne in metodološko pomanjkljive, kar vodi do velikih odstopanj pri ocenah vrednosti.
Izračun rezidualne vrednosti v modelih diskontiranih denarnih tokov (DCF) je pogosto obravnavan kot »črna skrinjica«. Ocenjevanje stopnje rasti za obdobje, ki se začne čez pet let, se včasih zdi podobno prerokovanju, pa ni tako. V okviru seminarja bomo to »črno skrinjico« odprli in udeležencem ponudil robustna orodja za preverjanje razumnosti predpostavk, uporabljenih v modelih za ocenjevanje rezidualne vrednosti.
Katera vsebinska področja bodo obravnavana v okvirju seminarja?
• Orodja za preizkus razumnosti (Sanity Check): Spoznali boste Gordon-Shapirov model in s strani Goedhart et al. Razširjeni model, ki omogočata uskladitev rasti dobička z rastjo sredstev.
• Analiza ustvarjanja vrednosti: Naučili se boste preveriti, ali investirani kapital dejansko ustvarja zahtevane donose in ali rast prostega denarnega toka sploh ustvarja vrednost za delničarje.
• Obvladovanje upadajočih stopenj rasti: Razpravljali bomo o t.i. »fade« dejavnikih in zakaj njihova neposredna uporaba pri napovedovanju prostih denarnih tokov pogosto vodi do napačnih rezultatov.
• Koncept EVA (Economic Value Added): Predstavljen bo model ocenjevanja vrednosti, ki omogoča postopno zmanjševanje presežnih donosov in investiranega kapitala.
• Povezava z inflacijo: Kako inflacija vpliva na modele rezidualne vrednosti in kako jo pravilno vključiti v dolgoročne napovedi.
Komu je seminar namenjen?
Seminar je nepogrešljiv za pooblaščene ocenjevalce vrednosti podjetij, revizorje, finančne analitike in vse strokovnjake, ki se pri svojem delu srečujejo s kompleksnimi modeli DCF in morajo svoje ocene vrednosti zagovarjati pred naročniki ali regulatorji.
Ne dovolite, da predpostavka o rasti ostane najšibkejši člen vašega poročila. Pridružite se nam in nadgradite svojo strokovno presojo z vrhunskimi analitičnimi metodami.
Seminar bo potekal v angleškem jeziku.
| 9.00–12.00 | Predavanje |
Prof. dr. Bernhard Schwetzler, CVA, je eden vodilnih evropskih strokovnjakov na področju ocenjevanja vrednosti podjetij in korporativnih financ.
Prof. Schwetzler že od leta 1995 vodi katedro za finančni management in bančništvo na prestižni poslovni šoli HHL Leipzig Graduate School of Management. Je soustanovitelj in član upravnega odbora Evropskega združenja certificiranih ocenjevalcev vrednosti in analitikov (EACVA), predseduje pa tudi strokovnima skupinama za "Fairness Opinion" ter "Corporate Transaction and Valuation" pri nemškem združenju investicijskih strokovnjakov (DVFA).
Svoje bogato akademsko znanje, ki ga je izpopolnjeval z doktoratom in habilitacijo na Univerzi v Regensburgu ter z raziskovalnim delom na uglednih institucijah, kot sta Purdue University (ZDA) in INSEAD (Francija), že desetletja uspešno prenaša v prakso. Kot gostujoči profesor je predaval širom sveta – od Barcelone do Nove Zelandije in Kanade.
Prof. Schwetzler je avtor številnih znanstvenih in strokovnih publikacij ter cenjen sodni izvedenec. Kot svetovalec in predavatelj sodeluje z vodilnimi mednarodnimi korporacijami in institucijami, med katerimi so KPMG, Roland Berger, ValueTrust Advisors, Metzler Corporate Finance in German CFA Institute.
Seminar bo od 9.00 dalje potekal preko aplikacije Zoom.
Povezavo na seminar in gradivo boste prejeli na dan seminarja 1 uro pred začetkom na elektronski naslov, ki ste ga navedli v prijavi.
Po prijavi boste v čakalnici počakali, da vas registriramo. Dostop vam bo omogočen, samo če boste prijavljeni s svojim imenom in priimkom. Vljudno prosimo, da imate ob začetku in po odmoru prižgano kamero.
O izvedbi vas bomo obvestili po elektronski pošti. Opozarjamo vas, da se morate, če boste morebiti zadržani, od seminarja odjaviti, sicer vam bomo zaračunali udeležnino. Obvestilo o odjavi pošljite na naslov info@si-revizija.si.
Udeležnina skupaj z gradivom znaša 164,70 € (22-odstotni davek na dodano vrednost je vračunan). Za aktivne imetnike strokovnih nazivov in imetnike dovoljenja za opravljanje nalog pooblaščenega ocenjevalca vrednosti oziroma kolektivne člane Slovenskega inštituta za revizijo (revizijske družbe, pooblaščene revizorje in pravne osebe) se prizna 15 % popust, tako da znaša udeležnina 139,99 € (22-odstotni davek na dodano vrednost je vračunan), za kolektivne člane fizične osebe pa se prizna 10 % popust in znaša udeležnina 148,23 €.
Podatke za plačilo seminarja prejmete po elektronski pošti.
• Za prijavljene več kot štiri udeležence iz iste družbe obračunamo 10 % popusta.
• Za prijavljene več kot štiri udeležence iz kolektivnega člana revizijske družbe ali kolektivnega člana pravne osebe obračunamo 20 % popusta.
Po določbah Po določbah pravilnikov o priznanju dodatnega izobraževanja se pooblaščenim ocenjevalcem vrednosti ter preizkušenim računovodjem, preizkušenim notranjim revizorjem, preizkušenim revizorjem informacijskih sistemov, preizkušenim davčnikom in revizorjem, vpisanim v sezname aktivnih imetnikov nazivov, za seminar priznajo 3 ure.
Za pooblaščene ocenjevalce vrednosti ima seminar oznako B.
Za aktivne imetnike strokovnih nazivov ima seminar oznako B.
Prijava enega uporabnika
Za prijavo je naprej potrebna registracija v naš sistem SIS. Ob registraciji vnesite svoje ime, priimek, geslo in elektronski naslov. Po uspešni registraciji lahko na portalu ali prek spodnje povezave dostopate do seminarja in se nanj tudi prijavite s klikom na gumb Prijava na seminar.
Prijava več oseb preko podjetja
- Prva prijava
Za prijavo je naprej potrebna registracija v naš sistem SIS. V sistem naj se registrira ena oseba, ki bo upravljala podatke o podjetju in urejala prijavljene na seminar. Ob registraciji poleg osnovnih podatkov še obvezno izpolnite podatke o podjetju(na to podjetje bomo za vse prijavljene potem izstavili račune).
Po registraciji na pregledu profila preverite podatke o podjetju in se pomaknite v meni za upravljanje podjetja s klikom na gumb Prijavi se kot upravljalec tega podjetja. Preverite ime podjetja in kliknite Shrani. Prikaže se nadzorna plošča za upravljanje podjetja. S klikom na gumb Uporabniki dostopate do vseh oseb, ki jih upravljate s tem računom. Dodajte potrebne uporabnike. Nato se vrnite na željeni seminar. Na dnu strani bo gumb, ki Vam bo omogočal prijavo prek podjetja. Na tem mestu boste lahko enostavno prijavili uporabnike.
- Nadaljne prijave
Na dnu pregleda seminarja se bo nahajal gumb za prijavo prek podjetja. Nato se bo izpisal seznam uporabnikov. S klikom na gumb prijava boste uporabnika prijavili na izobraževanje.
Prijava Odjava